ƯÇ㠷οƼ¸¸À¸·Î ¿©½Å(æ¨ãá)À» ¹Þ´Â´Ù?!½ÅÇÇÅÍ°æ¼· ¹Ì±¹º¯È£»ç <¹ý¹«¹ýÀÎ(À¯) ¹Ù¸¥>- ƯÇã±ÇÀÚ´Â ÇöÀç ¶óÀ̼±½º¸¦ ÇÏ°í Àִ ƯÇã±â¼úÀ» ¼ÒÀ¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù.- ¶óÀ̼±½º´Â ¾ÆÁ÷ ¸î ³âÀÇ °è¾à±â°£ÀÌ ³²¾ÆÀÖ´Ù.- ¶óÀ̼±½º´Â 2~3³â Àü¿¡ ü°áµÇ¾ú°í, ·Î¿Æ¼ ¾×¼ö´Â °è¼Ó »ó½Â¼¼ÀÌ´Ù.- ¶óÀ̼±½ºÇÑ Æ¯Çã±â¼úÀº ÅðÈ(obsolescence) ´ë»óÀÌ ¾Æ´Ï´Ù.- ½Ç½Ã±ÇÀÚ(licensee)´Â ÅõÀÚ °üÁ¡¿¡¼ ³ôÀº ½Å¿ëµî±ÞÀ» ¼ÒÀ¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù.- ƯÇã±ÇÀÚ°¡ ÆÄ»êÀ» Çصµ ƯÇã´Â º¸È£µÈ´Ù.¿À´Ã Ä®·³Àº À§ÀÇ Á¶°Ç¿¡ ¾î´À Á¤µµ ÇØ´çµÇ´Â µ¶ÀÚµéÀ» À§ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ±×·¸´Ù°í »ó±â Á¶°Ç¿¡ ÀüÇô ÇØ´çµÇÁö ¾Ê´Â µ¶ÀÚµéÀº ¿À´Ã Ä®·³À» ÀÐÀ» ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Ù´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. ´Ù¸¸ À¯ÇüÀÚ»ê ¾øÀÌ Æ¯Ç㠷οƼ¸¸ ´ãº¸·Î ¿©½Å(æ¨ãá)À» ÁÖ´Â ¿Ü±¹, ƯÈ÷ ¹Ì±¹¿¡¼´Â ¼ºÇàÇÏ°í Àִ ƯÇ㠷οƼ Financing¿¡ °ü½ÉÀÌ ÀÖ´Â µ¶ÀÚµéÀ̶ó¾ß º» Ä®·³ÀÌ µµ¿òÀÌ µÈ´Ù´Â ¾ê±âÀÌ´Ù.
ƯÇ㠷οƼ FinancingÀº ¸» ±×´ë·Î ƯÇã ¶óÀ̼±½º·Î µé¾î¿Ã ·Î¿Æ¼, Áï ¹Ì·¡ÀÇ ¼öÀÔ¸¸À» ´ãº¸·Î ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ À¶ÀÚ¸¦ ÇØÁÖ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·± ƯÀÌÇÑ ±ÝÀ¶¾÷ÀÌ ¹Ì±¹¿¡¼ ¹ß´ÞÇÑ »çÀ¯´Â Áö³ 35³â¿©ÀÇ ¹Ì±¹°æÁ¦ Æз¯´ÙÀÓ º¯È¿¡¼ ãÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. 80³â´ë ¼ÒÀ§ junk bond¶ó ºÒ¸®´ø ¼Ò¾× °í(ÍÔ) ¸®½ºÅ© ÅõÀÚ»óÇ°¿¡ õ¹®ÇÐÀûÀÎ µ·ÀÌ ¸ô·ÈÁö¸¸ ¾ó¸¶ ¾È°¡¼ ½Ç»óÀÌ ¹àÇôÁöÀÚ, »õ·Î¿î ¼öÀÔ¿ø âÃâÀÌ ÇÊ¿äÇß´ø ¹Ì±¹±ÝÀ¶±ÇÀº PC°¡ »ó¿ëÈµÈ 90³â´ë¿¡ ÄÄÇ»ÅÍ¿Í °ü·Ã ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î·Î ½ò·È´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ ½ÃÀåµµ ·¹µå¿À¼ÇÀÌ µÇ¾î°¬°í ´Ù½Ã±Ý ¹Ì±¹±ÝÀ¶±ÇÀº Á¤º¸Åë½Å±â¼ú(ICT)À» ±â¹ÝÀ¸·Î ÇÑ ¡°»õ·Î¿î °æÁ¦ (New Economy)¡±ÀÇ °£ÆǽºÅ¸ÀÎ dot.com »ç¾÷À¸·Î ¸ô·ÈÁö¸¸, dot.comÀÇ °ÅÇ°ÀÌ ÅÍÁö´Â µ¥¿¡´Â ±×¸® ¸¹Àº ½Ã°£ÀÌ °É¸®Áö ¾Ê¾Ò´Ù. ±×·¯ÀÚ ¹Ì±¹±ÝÀ¶±ÇÀº ¼öÀÔÁõ±Ç(income securities)¿Í ÁöÀç±Ç ÆÄ»ý»óÇ°(IP derivatives)À¸·Î ¾çºÐµÇ¾ú´Ù.
1997³â¿¡ ÁöÀç±Ç ÆÄ»ý»óÇ°°ú °ü·ÃµÈ Áß¿äÇÑ °è¾àÀÌ Åº»ýµÆ´Ù. 1970³â´ë¸¦ dz¹ÌÇß´ø ¼¼°èÀûÀÎ ·ÎÄ¿ David Bowie°¡ À½¹Ý (ÀúÀÛ±Ç) ¶óÀ̼±½º ·Î¿Æ¼ ¼öÀÔ¸¸À» ´ãº¸·Î À¶ÀÚ¸¦ ¹Þ¾Ò°í, ÀÌ·Î ÀÎÇؼ ¡°Bowie Bonds¡±¶ó°í ÅëĪµÇ´Â ¹Ì±¹ÀÇ ·Î¿Æ¼ Financing »ê¾÷ÀÌ Åµ¿Çß´Ù. Ưº°ÇÑ ¼öÀÔ¿øÀÌ ¾ø´Â ¿¬±¸¿øÀ̳ª, »ç¾÷/R&D ÀÚ±ÝÀÌ ÇÊ¿äÇϰųª ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ±×¸® ÁÁÁö´Â ¾ÊÁö¸¸ ÁöÀç±Ç ·Î¿Æ¼ ¼öÀÔÀº ÀÖ´Â Áß¼Ò±â¾÷ ¶Ç´Â °³ÀÎ ¹ß¸íÀÚ¿¡°Ô´Â À̺¸´Ù ´õ Èñ¼Ò½ÄÀÌ ¾øÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ·Î¿Æ¼ FinancingÀº ¿¬±¸¿ø/Áß¼Ò±â¾÷/°³ÀÎ ¹ß¸íÀڵ鸸ÀÌ ¼öÇý´ë»óÀÚµéÀÌ ¾Æ´Ï°í, Disney, Dreamworks, Universal Studio °°Àº ±Û·Î¹ú ¹Ìµð¾î ´ë±â¾÷, Calvin Klein, GE Capital °°Àº ±¹Á¦Àû ºê·£µå ¸¶ÄÉÆà ȸ»çµµ ·Î¿Æ¼ FinancingÀ» ¾Ö¿ëÇÑ´Ù. Çåµ¥ ·Î¿Æ¼ Financing¿¡ ´ëÇÑ °øÅëÀûÀÎ ¿ÀÇØ´Â ·Î¿Æ¼ ¼öÀÔÀ» ¡®¸Å°¢¡¯ÇÑ´Ù°í »ý°¢ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ½ÇÁ¦·Î´Â ·Î¿Æ¼ Financing ȸ»çÀÇ ±â´ë¼öÀÔ(ÀÌÀÚ¼öÀÔ)º¸´Ù ·Î¿Æ¼ ¼öÀÔÀÌ ¸¹À¸¸é, ƯÇã±ÇÀÚ´Â ÃÊ°ú¾×¼ö¸¦ ÃëµæÇÏ´Â ±¸Á¶À̶ó¼ ƯÇã±ÇÀÚ¿¡°Ô ¸Å¿ì À¯¸®ÇÑ ±ÝÀ¶Á¦µµÀÌ´Ù. ÀÌ¿Ü¿¡µµ ·Î¿Æ¼ FinancingÀº ÀϹÝÀ¶ÀÚ³ª ·Î¿Æ¼ Ãëµæ±Ç ¸Å°¢ ´ëºñ ƯÇã±ÇÀÚ¿¡°Ô ´Ù¸¥ ¸¹Àº ÀÌÁ¡À» °®°í ÀÖ´Ù.ƯÇ㠷οƼ FinancingÀÌ Æ¯Çã±ÇÀÚ¿¡°Ô °¡Àå ÁÁÀº »çÀ¯´Â À¶ÀÚȸ»ç°¡ ƯÇã±ÇÀÚ°¡ ¾Æ´Ñ ƯÇ㠽ǽñÇÀÚÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÏ¿© À¶ÀÚ¸¦ °áÁ¤ÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ±× °á°ú ½Ç½Ã±ÇÀÚ°¡ ¿ì¼öÇÑ ½Å¿ëµî±ÞÀ» °¡Áö°í ÀÖÀ¸¸é, ƯÇã±ÇÀÚÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ¸·Î´Â °¡´ÉÇÏÁö ¾ÊÀº ÁÁÀº Á¶°ÇÀ¸·Î À¶ÀÚ¸¦ ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ·Î¿Æ¼ FinancingÀº Àå±â°£ÀÇ ·Î¿Æ¼ ÁöºÒ¾×À» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ¿ø±Ýȸ¼ö¸¦ Çϱ⠶§¹®¿¡ »óȯ±â°£ÀÌ 5~10³âÀÇ Àå±â°£ÀÌ°í, ÀϹÝÀûÀ¸·Î °íÁ¤ÀÌÀÚÀ²À» »ç¿ëÇÑ´Ù. º¥Ã³È¸»çµéÀÇ ÀϹÝÀûÀÎ ÅõÀÚÀ¯Ä¡ ¹æ¹ýÀÎ ÁöºÐ¸Å°¢ÀÌ ¾Æ´Ñ À¶ÀÚÀ̱⿡ ȸ»ç ¿î¿µ±Ç¿¡ ÁöÀåÀÌ ¾ø´Ù´Â °Íµµ ÀåÁ¡ Áß¿¡ ÇϳªÀÌ°í, ·Î¿Æ¼¸¸ ´ãº¸·Î ÇÑ À¶ÀÚÀ̱⿡ À¶ÀÚ»óȯÀÌ ¾ÊµÇ´õ¶óµµ ƯÇã±ÇÀÚÀÇ °³ÀÎ º¯Á¦Àǹ«°¡ ¾ø´Â ºñ¼Ò±¸±ÝÀ¶(ÞªáÏÏ´ÑÑë×, non-recourse debt)ÀÌ´Ù. ÀÏ¹Ý À¶ÀÚÀÇ Ã¤¹« ´ëºñ ÀÚ»ê ºñÀ²À̳ª ÀÏÁ¤ ¼øÀÌÀÍÀ» ¿ä±¸ÇÏÁöµµ ¾Ê°í, ƯÇã±ÇÀÚ/ȸ»çÀÇ ÀÚ±ÝÃâóµµ °³ÀÇÄ¡ ¾Ê´Â´Ù. À¶ÀÚȸ»çÀÇ Æ¯Çã°¡Ä¡Æò°¡´Â ȸ»ç ÀüüÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¿¡µµ µµ¿òÀÌ µÇ°í, ¾àÁ¤ÇÑ ·Î¿Æ¼ ¼öÀÔÀ¸·Î À¶ÀÚ±Ý »óȯÀ» Çϱ⠶§¹®¿¡ ¶óÀ̼±½º ƯÇã±â¼úÀÇ ÅðÈ¿¡ ÇìÁö(hedge)¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
±×·¸´Ù°í ·Î¿Æ¼ Financing À¶ÀÚȸ»ç°¡ ½Ç½Ã±ÇÀÚ¸¸ º¸°í À¶ÀÚÁýÇàÀ» ÇÏÁö´Â ¾Ê°í, (1) ½Ç½Ã±ÇÀÚ, (2) ƯÇã±ÇÀÚ¿Í ½Ç½Ã±ÇÀÚ°¡ ¸ÎÀº ¶óÀ̼±½º °è¾à, (3) ƯÇã±â¼ú, (4) °ü·Ã ¹ý·ü ¹× ȯ°æ, ±×¸®°í (5) ƯÇã±ÇÀÚ ½Ç»ç¸¦ ÇÑ´Ù. ÀÌ ½Ç»ç´Â ÀÌÀü Ä®·³¿¡¼ ¾ê±âÇÑ ¿£Á©Ä³ÇÇÅÐÀÇ ÅõÀÚ¿ë ½Ç»ç¿Í´Â À¯»çÇÑ ¸é°ú Ʋ¸° ¸éÀÌ ¾çÁ¸Çϴµ¥, ƯÇ㠷οƼ¸¸ ´ãº¸·Î ÇÏ´Â À¶ÀÚȸ»ç¿Í ÁöºÐÂü¿©¸¦ ÇÏ´Â ¿£Á©Ä³ÇÇÅÐÀÇ ¸ñÇ¥¿Í »ç¾÷ ¸®½ºÅ©¸¦ ¿°µÎ¿¡ µÎ°í »ý°¢ÇÏ¸é ½±°Ô ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
½Ç½Ã±ÇÀÚ ½Ç»ç´Â (1) ½Ç½Ã±ÇÀÚ°¡ ¶óÀ̼±½º ƯÇã±â¼úÀ» ½ÇÁ¦·Î ½Ç½ÃÇϰųª ½Ç½ÃÇÒ Áغñ°¡ µÇ¾î ÀÖ´ÂÁö ¿©ºÎ, (2) ÁÖ¿ä»ç¾÷/°ü·Ã ¸®½ºÅ©/À繫»óÅÂ/°æ¿µÁø µîÀÇ ´Ù°¢È¿Í ȸ»çÀÇ ½Å¿ëµî±Þ ÆÇÁ¤¿¡ °¡Àå Å« ¹«°Ô¸¦ µÐ´Ù. ƯÇã±ÇÀÚ¿Í ½Ç½Ã±ÇÀÚÀÇ °è¾à ½Ç»ç´Â (1) ·Î¿Æ¼ FinancingÀÇ ´ãº¸·Î Ã¥Á¤µÉ °è¾àÀÌ Áø½Ç·Î ÀÌ µÎ °³Ã¼°¡ ¸ÎÀº ¶óÀ̼±½ºÀÎÁö ¿©ºÎ, (2) ƯÇã±ÇÀÚÀÇ ±âÁ¸ ƯÇ㠷οƼ ¼öÀÔÀÌ (ƯÇã±ÇÀÚÀÇ ´Ù¸¥ °è¾àÀÌ ¾Æ´Ñ) À¶Àڴ㺸°¡ µÉ °è¾àÀÇ ¼öÀÔÀÎÁö ¿©ºÎ, (3) ÀïÁ¡ °è¾àÀÇ ¸¸±âÀÏ°ú °»½Å °¡´É¼º/¿©ºÎ, (4) ·Î¿Æ¼ ¼öÀÔ ºÐ¹èÀÇ ¼øÀ§ (payment waterfall), (5) ÀïÁ¡ °è¾à¿¡ Àǹ«/±Ç¸®°¡ Æ÷ÇԵǾî ÀÖ´Â Á¦3ÀÚ°¡ ÀÖÀ¸¸é ÇØ´ç Á¦3ÀÚÀÇ Àǹ«/±Ç¸® Áö¼Ó ¿©ºÎ, (6) ·Î¿Æ¼ ¹Ì¼ö±ÝÀÌ ÀÖ´Â °æ¿ì¿¡ ¹Ì¼ö±Ý ¼ö°Å °¡´É ½ÃÁ¡°ú Á¶°Ç, ¿¹»ó¾×¼ö, ±×¸®°í ¼ö°ÅµÉ ¹Ì¼ö±ÝÀÇ ±Ç¸®ÀÚ ½Å¿ø, ±×¸®°í (7) °è¾à¿¡ Æ÷ÇÔµÈ ·Î¿Æ¼ ÀÌ¿Ü¿¡ ±âŸ ¼öÀÔâÃâ ¹æ¹ý°ú °¡´É¼º µî¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃá´Ù. ƯÇã±â¼ú ½Ç»ç´Â (1) ´ç¿¬È÷ ÀïÁ¡ ƯÇãÀÇ ¹«È¿, ħÇØ, ȸÇǼ³°è °¡´É¼º ¹× °ü·Ã ¿¹»ê, (2) °ü·Ã ¾÷°èÀÇ Çõ½Å ÇöȲ°ú Ãß¼¼, (3) ½ÃÀå ¼ö¿äÀÇ º¯È (°¡´É¼º), (4) ƯÇã±â¼úÀÇ ÅðÈ °¡´É¼º µîÀ» ½É»çÇÑ´Ù. ƯÈ÷ À¯ÀÏÇÑ ´ãº¸ÀΠƯÇã±â¼úÀÇ ÅðÈ °¡´É¼ºÀº À¶ÀÚȸ»ç¿¡°Ô´Â °¡Àå Å« ¸®½ºÅ© Áß¿¡ ÇϳªÀε¥, (1) ÀïÁ¡ ƯÇã±â¼úÀÌ °ü·Ã½ÃÀå¿¡ ù ¹ø° ÁøÀÔÇÑ ±â¼ú (first mover) ¿©ºÎ, (2) ´ëü±â¼úÀÇ ¸¹Àº °³¹ß°æºñ, (3) ³ôÀº ƯÇã±ÇÀÚÀÇ ºê·£µå ÀÎÁöµµ, ¹× (4) ƯÇã±â¼úÀÇ ´ë¾È»ç¿ëÀº ¸¹Àº °¡»êÁ¡¼ö¸¦ ¹Þ´Â´Ù. °ü·Ã ¹ý·ü ¹× ȯ°æ ½Ç»ç´Â (1) ÀïÁ¡Æ¯ÇãÀÇ ¹«È¿/ħÇØ °ü·Ã ÀÔ¹ýÁ¦¾È/ȯ°æ (¿¹»ó)º¯È, (2) ÀïÁ¡Æ¯Çã À¯È¿±â°£ ¹× ¼ÒÀ¯±Ç/¹«È¿/±Ç¸®Çà»ç ºÐÀï ¿©ºÎ, (3) ƯÇãÁ¦Ç°ÀÇ ¼ÒºñÀÚº¸È£¹ý(product liability) ÀúÃË ¿©ºÎ, ±×¸®°í (4) ƯÇã±ÇÀÚ/½Ç½Ã±ÇÀÚ¿¡°Ô À¯Ä¡±Ç Á¸Àç ¿©ºÎ¿Í (5) ÆÄ»ê °¡´É¼º¿¡ °¡Àå ½ÉÇ÷À» ±â¿ïÀÌ°í, ¸¶Áö¸· »çÀ¯·Î ÀÎÇؼ ¹Ì±¹ ƯÇ㠷οƼ Financing À¶ÀÚȸ»ç´Â ¾Æ·¡¼ ¼³¸íÇÒ ¡®·Î¿Æ¼ Trust¡¯¸¦ ¹Ýµå½Ã ¿ä±¸ÇÑ´Ù. ƯÇ㠷οƼ Financing ½Ç»ç¿¡ °¡Á¤ ¾ÆÀÌ·¯´Ï´Â ƯÇã±ÇÀÚ ½Ç»ç°¡ °¡Àå °ü½ÉÀ» ¸ø ¹Þ´Â´Ù´Â °ÍÀε¥, ÀÌ ½Ç»ç´Â (1) ƯÇã±ÇÀÚÀÇ ÀïÁ¡Æ¯Çã ½ÇÁ¦ ¼ÒÀ¯ ¿©ºÎ, (2) ¶óÀ̼±½º °è¾à¿¡ ƯÇã±ÇÀÚÀÇ ÇâÈÄ¿¡µµ ÁøÇàÇØ¾ß ÇÒ Àǹ«»çÇ× ¿©ºÎ, ±×¸®°í (3) ´ãº¸·Î Á¦°øµÉ ¶óÀ̼±½º¿¡¼ ÃÖ¼Ò 2³â ·Î¿Æ¼ ¼ö·É ¿©ºÎ µîÀÌ´Ù.
ƯÇ㠷οƼ FinancingÀÇ °Å·¡°úÁ¤Àº ¾Æ·¡ÀÇ ±×¸²¿¡¼ º¼ ¼ö ÀÖµíÀÌ ÀÌ¿Ü·Î °£´ÜÇÏ´Ù.ƯÇ㠷οƼ FinancingÀº ƯÇã±ÇÀÚ°¡ º°µµ ¼³¸³ÇÑ ·Î¿Æ¼ Trust(½ÅŹ)¿¡ ƯÇã±Ç À̾çÀ» ÇÏ¸é¼ ½ÃÀ۵ȴÙ. ·Î¿Æ¼ Trust·Î ºÎÅÍ Æ¯Çã ¶óÀ̼±½º¸¦ ¹ÞÀº ƯÇã±ÇÀÚ´Â ´Ù½Ã ½Ç½Ã±ÇÀÚ¿Í Æ¯Çã¶óÀ̼±½º¸¦ ¸Î´Â´Ù. ·Î¿Æ¼ Trust´Â ÈÄÀÚ Æ¯Çã ¶óÀ̼±½º¸¸À» ´ãº¸·Î À¶ÀÚȸ»ç¿Í ºñ¼Ò±¸±ÝÀ¶ °è¾àÀ» ÇÏ°í, À¶Àڱݾ×Àº ·Î¿Æ¼ Trust¸¦ ÅëÇؼ ƯÇã±ÇÀÚ¿¡°Ô Àü´ÞµÈ´Ù. ÇÑÆí ½Ç½Ã±ÇÀڴ ƯÇã½Ç½Ã ·Î¿Æ¼¸¦ Lock Box¶ó´Â À¶ÀÚȸ»ç°¡ À¶ÀÚ±Ý ¿ì¼± »óȯ ¸ñÀûÀ¸·Î ÁöÁ¤ÇÑ ±¸ÁÂ/¾÷ü¿¡ (¹Ì±¹¿¡¼´Â ´ëºÎºÐ º¯È£»çµéÀÇ escrow account¸¦ »ç¿ëÇÑ´Ù) Àü´ÞÇϸé, Lock Box´Â À¶ÀÚ ¿ø±Ý°ú ÀÌÀÚ ¹× °ü·Ã °æºñ¸¦ À¶ÀÚȸ»ç¿¡ ¿ì¼± ÁöºÒÇÏ°í Àܾ×Àº ƯÇã±ÇÀÚ¿¡°Ô Àü´ÞÇÑ´Ù. ±×·¯¸é ƯÇã±ÇÀÚ´Â ·Î¿Æ¼ Trust¿ÍÀÇ Æ¯Çã ¶óÀ̼±½º Á¶°Ç¿¡ µû¶ó Áö±Þ¹ÞÀº ±Ý¾×À» º»ÀÎÀÌ »ç¿ëÇϰųª ·Î¿Æ¼ Trust·Î ÁöºÒÇÑ´Ù.
±×·¸´Ù¸é ¿Ö ÀÌ·¸°Ô ¿ì¼öÇÑ À¶ÀÚ ÇÁ·Î±×·¥À» ¹Ì±¹È¸»çµé Á¶Â÷ È°¿ëÇÏÁö ¾ÊÀ»±î ÇÏ´Â Àǹ®ÀÌ µé °ÍÀε¥, ±× ÁÖ¿ä»çÀ¯´Â ƯÇã±ÇÀÚ È¸»ç ³»ºÎ¿¡ ÀÖ´Ù. »ç³» ƯÇãÆÀÀº ƯÇã Ãâ¿ø°ú ±Ç¸®Çà»ç¿¡¸¸ ÁýÁߵǾî ÀÖ´Ù. ƯÇã±â¼úÀ» ¹ß¸íÇÏ´Â R&D ºÎ¼´Â ±âº»/ÀÀ¿ë ±â¼ú °³¹ß°ú °ü·Ã º¸»ó¿¡¸¸ °ü½ÉÀÌ ÀÖ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î Á¤½Ä ±â¼ú/°ø¾÷/ƯÇã °ü·Ã ±³À°/ÈÆ·ÃÀ» ¹ÞÁö ¾ÊÀº »ç¾÷ºÎ¼´Â ÀÌ¹Ì ¶óÀ̼±½º µÈ ƯÇã±â¼úÀÇ ±â¼úÀû ÇýÅÃÀ» ÀÌÇØÇϱ⠾î·Æ°Å³ª ½Å°æ¾²±â ½È¾îÇÏ°í, ÀÌ·± ±â¼úÀÇ ·Î¿Æ¼ FinancingÀ» »ç¿ëÇÑ È¸»ç ÀçÁ¤»óÅ ±Ø´ëÈ¿¡ ¾Æ¹«·± ¾ÆÀ̵ð¾î°¡ ¾ø´Ù. Áï ƯÇã°¡ ȸ»çÀÇ ¼º°ø¿¡ ±²ÀåÈ÷ Áß´ëÇÑ ¿ä¼ÒÀÓ¿¡´Â Àü»çÀûÀ¸·Î µ¿ÀÇÇÏÁö¸¸, (¶óÀ̼±½º ºÎ¼¸¦ Á¦¿ÜÇÏ°í´Â) ƯÇ㸦 ¿ÜºÎÀÚ±Ý À¯ÀÔ¿ëÀ¸·Î °³Ã´ÇÏ´Â ´ã´çÀÚ°¡ ¾ø´Ù´Â »ç½ÇÀÌ Æ¯Çã±ÇÀÚ È¸»çµéÀÌ ·Î¿Æ¼ FinancingÀ» À¯¿ëÇÏÁö ¸øÇÏ´Â ÁÖ¿ä/À¯ÀÏÇÑ »çÀ¯ÀÌ´Ù. ÀÌ Ä®·³À» ÀÐÀº µ¶ÀÚµé Áß¿¡ ·Î¿Æ¼ FinancingÀ» ´ã´çÇÒ »ç¶÷ÀÌ ÀÖÀ»±î?[ƯÇã¿Í»óÇ¥ Á¦842È£ 9¸é]